L’economia globale si trova ad affrontare l’aumento dei prezzi e una crescita lenta

I mercati globali si stanno preparando a un periodo di maggiore incertezza e crescita più lenta a causa della confluenza di pressioni economiche, dalla guerra in Ucraina ai problemi persistenti della catena di approvvigionamento, che fanno aumentare i prezzi di una serie di beni e servizi. I principali economisti e analisti del settore avvertono che il percorso futuro dell'economia globale è pieno di sfide, con molti che prevedono un periodo di stagflazione, ovvero un'inflazione elevata unita a una produzione economica stagnante o in calo.

"Tutte le strade portano a prezzi più alti e a una crescita più lenta", ha affermato Eswar Prasad, professore di economia alla Cornell University ed ex capo della divisione Cina del Fondo monetario internazionale. "L'interazione tra vincoli dal lato dell'offerta, tensioni geopolitiche e inasprimento della politica monetaria è un cocktail molto tossico per l'economia globale."

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La guerra in Ucraina ha esacerbato le pressioni inflazionistiche interrompendo l'offerta di materie prime chiave come petrolio, gas naturale e cereali. Russia e Ucraina sono i principali produttori di queste risorse vitali e i combattimenti hanno portato a carenze di approvvigionamento e picchi di prezzo che si fanno sentire in tutto il mondo.

"Quando si verifica un grave shock geopolitico come questo, si ripercuote sull'intera economia globale", ha affermato Kristalina Georgieva, direttrice generale del Fondo monetario internazionale. "Stiamo assistendo all'impatto sui prezzi dell'energia e dei prodotti alimentari, e ciò sta creando una situazione molto difficile."

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Alla tensione economica si aggiungono i colli di bottiglia persistenti della catena di approvvigionamento che hanno afflitto le industrie, dai semiconduttori alle automobili. Le interruzioni, iniziate durante la pandemia di COVID-19, sono state amplificate dalla guerra e da altri fattori, limitando la disponibilità di componenti chiave e materie prime.

"Le catene di approvvigionamento rimangono fragili e stiamo vedendo che qualsiasi nuovo shock, che si tratti di un blocco in Cina o della guerra in Ucraina, può avere impatti enormi", ha affermato Jonathan Woetzel, direttore del McKinsey Global Institute.

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Le banche centrali di tutto il mondo, guidate dalla Federal Reserve statunitense, stanno lavorando per domare l'inflazione dilagante aumentando in modo aggressivo i tassi di interesse. Ma questi sforzi potrebbero inavvertitamente portare le economie verso la recessione, aggravando le sfide che aziende e consumatori devono affrontare.

"Le banche centrali si trovano in una posizione molto difficile", ha affermato Jason Furman, economista di Harvard ed ex presidente del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca. "Devono rallentare l'economia abbastanza da abbassare l'inflazione, ma non così tanto da portarla in una profonda recessione."

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In questo contesto, molti economisti prevedono un periodo di stagflazione, una combinazione tossica di inflazione elevata e stagnazione o contrazione economica. L'ultima volta che l'economia globale ha vissuto uno scenario del genere è stato negli anni '70.

"Siamo in un territorio inesplorato e il percorso da percorrere è pieno di rischi", ha affermato Mohamed El-Erian, capo consigliere economico di Allianz. "I politici dovranno navigare in questo campo minato con grande abilità e attenzione."