Судья ставит под сомнение соглашение Маска по поводу фаворитизма администрации Трампа

Федеральный судья дала понять, что не будет поспешно одобрять спорное мировое соглашение между предпринимателем-миллиардером Илоном Маском и Комиссией по ценным бумагам и биржам, сославшись на серьезные опасения по поводу потенциальных преференций и коррупции. Во время недавнего слушания судья выразил серьезные сомнения относительно легитимности сделки и указал, что соглашение требует тщательного изучения, прежде чем будет дано какое-либо судебное одобрение. Скептицизм, проявленный судом, предполагает, что мировое соглашение может столкнуться с серьезными юридическими препятствиями на пути к окончательному утверждению.

Мировое соглашение с администрацией Трампа позволяет Маску урегулировать дело о серьезном нарушении правил ценных бумаг, заплатив всего 1,5 миллиона долларов, что составляет лишь один процент от первоначально искомого ущерба. Комиссия по ценным бумагам и биржам первоначально потребовала от технологического предпринимателя не менее 150 миллионов долларов в качестве компенсации за нарушения, связанные с нераскрытой покупкой им акций Twitter. Такое резкое сокращение суммы урегулирования вызвало недоумение среди экспертов по правовым вопросам и наблюдателей, которые задаются вопросом, оказывает ли администрация Трампа особый режим одному из своих любимых бизнес-союзников.

В основе дела лежит покупка акций Twitter Маском в 2022 году, когда миллиардер приобрел 9 процентов акций социальной сети, прежде чем полностью приобрести компанию. Федеральные законы о ценных бумагах требуют, чтобы инвесторы раскрывали информацию о покупках акций, доля владения в которых превышает 5 процентов, в течение десяти рабочих дней, но Маск не выполнил это требование. Эта задержка позволила ему продолжить покупку акций по искусственно заниженным ценам, что в конечном итоге принесло пользу его приобретению, но поставило в невыгодное положение других акционеров, которые не знали о его растущей доле в компании.

В первоначальном иске, поданном при администрации Байдена, был определен размер ущерба, возникшего в результате неразглашения информации Маском, и утверждалось, что акционеры потеряли не менее 150 миллионов долларов из-за искусственно заниженных цен на акции в период, когда доля собственности Маска оставалась скрытой от общественности. Эксперты по праву ценных бумаг утверждают, что прозрачное раскрытие информации о крупных долях собственности имеет решающее значение для поддержания справедливых и эффективных рынков капитала. Нераскрытие информации, по сути, дало Маску несправедливое информационное преимущество, которое он использовал для накопления большего количества акций по более низким ценам, чем было бы доступно, если бы рынок знал о его намерениях.

В соответствии с предлагаемым мировым соглашением с SEC, вместо того чтобы самому Маску платить гражданский штраф, траст, созданный на его имя, переведет 1,5 миллиона долларов федеральному правительству. Примечательно, что эта договоренность включает положение, согласно которому Маск не будет обязан признавать какие-либо правонарушения или нарушения законодательства о ценных бумагах в связи с урегулированием. Такие положения о недопущении иногда вызывают споры, поскольку они позволяют сторонам разрешать юридические споры, не принимая на себя юридическую ответственность, что, по мнению критиков, подрывает сдерживающий эффект принудительных мер.

Судья Спаркл Сукнанан председательствовала на слушании в окружном суде США округа Колумбия, на котором мировое соглашение было представлено на утверждение. Комментарии судьи в ходе судебного разбирательства свидетельствуют о глубоком скептицизме по поводу уместности условий мирового соглашения и их связи с очевидным фаворитизмом администрации Трампа по отношению к Маску. В ее заявлениях указано, что она планирует провести серьезную проверку сделки, а не обеспечивать автоматическое одобрение сделки, как это часто происходит в вопросах урегулирования.

Опасения по поводу коррупции, поднятые судьей, отражают более широкие вопросы о том, использует ли администрация Трампа свой контроль над регулирующими органами в интересах политически ориентированных бизнесменов. Илон Маск был активным сторонником бывшего президента Дональда Трампа и пожертвовал значительные ресурсы на политические цели республиканцев. Выбор времени для этого чрезвычайно благоприятного урегулирования, которое снижает сумму штрафа более чем на 99 процентов по сравнению с первоначальным требованием иска, вызвал вопросы о том, не влияют ли на решения регулирующих органов политические соображения, а не юридические обоснования.

Аналитики по правовым вопросам отмечают, что мировые соглашения в делах Комиссии по ценным бумагам и биржам обычно требуют одобрения суда, прежде чем они станут окончательными и обязательными. Этот процесс проверки существует именно для того, чтобы гарантировать, что урегулирование является справедливым, адекватным и отвечает общественным интересам. Суды проверяют, являются ли условия урегулирования разумными, учитывая убедительность доводов правительства и потенциальный ущерб. В данном случае скептицизм судьи Сукнанан предполагает, что она может полагать, что условия урегулирования далеко не соответствуют тому, что гарантировала бы убедительность претензий правительства.

Политические последствия этого дела выходят за рамки непосредственного спора между Маском и Комиссией по ценным бумагам и биржам. Переговоры по урегулированию происходили в период, когда администрация Трампа работала над реформированием регулирующих органов и их руководства. Критики выразили обеспокоенность тем, что нормативный захват – процесс, посредством которого отрасли или привилегированные лица получают неправомерное влияние на агентства, которые должны их контролировать, – может происходить во многих правительственных ведомствах и агентствах.

Защитники акционеров и группы защиты инвесторов выразили тревогу по поводу предлагаемого соглашения, утверждая, что оно не обеспечивает адекватной компенсации тем, кто пострадал в результате нарушения Маском раскрытия информации. Эти организации утверждают, что разрешение богатым людям с политическими связями решать проблемы с ценными бумагами за минимальные суммы создает опасный прецедент и подрывает верховенство закона на финансовых рынках. Они утверждают, что обычные инвесторы сталкиваются с гораздо более серьезными последствиями за нарушения правил ценных бумаг, чем это соглашение может наложить на предпринимателя-миллиардера.

Решение судьи тщательно изучить мировое соглашение, а не быстро утвердить его, предполагает, что судебный надзор за решениями исполнительной власти остается важным сдерживающим фактором в американской правовой системе. Даже несмотря на то, что администрация Трампа пытается добиться желаемых результатов посредством урегулирования нормативных актов, суды сохраняют за собой полномочия и ответственность за обеспечение того, чтобы такие меры соответствовали закону и служили общественным интересам. Judge Sooknanan's approach indicates a willingness to exercise that judicial power despite potential political pressure.

По мере продвижения этого дела оно, вероятно, станет серьезным испытанием того, насколько далеко могут зайти регулирующие органы в удовлетворении предпочтений политически благоприятствуемых деятелей. Результат может повлиять на то, как правоприменение SEC будет действовать в дальнейшем, и будут ли регулирующие органы продолжать энергично преследовать нарушения в сфере ценных бумаг или станут более снисходительными, когда у нарушителей есть сильные политические связи. Скептицизм судьи на первом слушании предполагает, что одобрение мирового соглашения далеко не бесспорно.

Более широкий контекст этого соглашения включает в себя текущие вопросы об отношениях Маска с государственными учреждениями и регулирующими органами. Компании миллиардера, включая Tesla и SpaceX, имеют крупные государственные контракты и подлежат регулирующему надзору со стороны множества федеральных агентств. Благоприятный режим урегулирования со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам вызывает обеспокоенность по поводу того, могут ли регуляторные решения, затрагивающие различные деловые интересы Маска, аналогичным образом зависеть от политических соображений, а не от чисто объективного юридического анализа.

Заглядывая в будущее, наблюдатели будут внимательно следить за окончательным решением судьи по мировому соглашению. Если судья Сукнанан отклонит мировое соглашение, Комиссии по ценным бумагам и биржам, вероятно, придется вернуться к переговорам с командой юристов Маска или приступить к судебному разбирательству по этому делу. Любой результат может иметь серьезные последствия для того, как воспринимается подход администрации Трампа к обеспечению соблюдения нормативных требований, а также для прецедента, который он создает в отношении политического фаворитизма в нормативных соглашениях. Это дело подчеркивает важность судебного надзора для поддержания целостности правовой и нормативной системы, регулирующей американские финансовые рынки.