Боротьба з інсайдерською торгівлею на прогнозованих ринках: чи може регулювання втриматися?

Ринки прогнозів, як-от ті, якими керують Kalshi та Polymarket, стикаються з нагальною проблемою – інсайдерською торгівлею. Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), агентство, якому доручено наглядати за цими ринками, намагається не відставати від підозрілої активності.

Навіть коли Kalshi наклав штрафи на політика та співробітника YouTube-інфлюенсера MrBeast за інсайдерську торгівлю, це фактично була спроба самоконтролю. Біржа каже, що відкрила 200 розслідувань, заморозила деякі облікові записи, а десятки розслідувань перетворили на активні справи.

У відповідь на заяву Калші CFTC звернула увагу на галузь, вказавши, що вони знають про проблему та вживають заходів для її вирішення. Однак сам обсяг підозрілої активності, яку спостерігають ці платформи, значно вищий, ніж публічно визнано.

Зростання ринків прогнозів створило новий виклик для регуляторів. Ці ринки дозволяють користувачам робити ставки на результати подій, від політичних виборів до погоди, і стають все більш популярними в останні роки. Але разом із цим зростанням виникає ризик інсайдерської торгівлі, оскільки особи, які мають доступ до непублічної інформації, можуть скористатися перевагами ринків.

CFTC, який відповідає за нагляд за цими ринками, традиційно зосереджувався на більш традиційних фінансових ринках, таких як товари та деривативи. Але швидке зростання ринків прогнозів розвантажило ресурси та досвід агентства, що ускладнювало встигати за темпами інновацій.

У результаті CFTC критикували за відсутність правозастосування у цій сфері. Дехто стверджував, що агентству потрібно застосувати більш проактивний підхід, можливо, запровадивши суворіші правила або найнявши більше спеціалізованого персоналу для моніторингу цих ринків.

Ставки високі, оскільки цілісність цих прогнозованих ринків має вирішальне значення для їх довгострокового успіху. Якщо інвестори втратять впевненість у чесності ринків, у них буде менше шансів взяти участь, що може загальмувати розвиток цієї інноваційної галузі.

У відповідь на ці виклики деякі експерти припустили, що CFTC слід розглянути питання про співпрацю з іншими агентствами або навіть організаціями приватного сектора, щоб допомогти контролювати та застосовувати правила щодо інсайдерської торгівлі. Інші закликали до створення спеціального регуляторного органу для нагляду за галуззю ринків прогнозів.

Зрештою, регулювання ринків прогнозів, імовірно, буде постійною проблемою, оскільки галузь продовжує розвиватися та з’являються нові технології. Але CFTC та інші політики повинні знайти спосіб знайти баланс між сприянням інноваціям і захистом цілісності цих ринків.